鹿茸片的形态，通常呈贺形或椭圆形，直径为1~4厘米，片极薄。外皮为红棕色。锯口面为黄白至棕黄色，外围有一明显环状骨质或无、色较深，里面具蜂窝状细孔，中间渐宽或呈空洞状，有的呈棕褐色。体轻，质硬而脆。气微腥、味咸。
一般来说，鹿茸片以体轻 ，断面蜂窝状，组织致 密者为上乘品。古人对鹿茸片积累了丰富的鉴别经验。如在《增订伪药条辨》一书中所载： 茸之顶尖，最首层之白如蜡，油润如脂，名之曰蜡片；次层白中兼黄，纯系血液贯注其中，故名之曰血片；最次层片有蜂窝，色紫黑透孔，名曰风片，俗云木通片，如木通之空通也。最次则骨毗连，同角相仿，名曰骨片，效力最薄矣。 由此可见其鉴别之精说，辨析之明了。在现代药材商品市场上，常把鹿茸的切片，近顶处切下的，叫做 血片 。血片厚约1毫米，呈蜜脂色，微红润，片面光滑。把在鹿茸下段切下的称做 粉片 。粉片厚约1.5毫米，呈灰白色，起粉，片面光，有细孔，周皮紫黑色，有腥气。 沙片 则临近骨端，片面粗糙，有蜂窝状细孔。血片功效甚佳，价格昂贵，粉片次之，价格也较便宜，沙片又次之。 骨片 最近骨端，质量比沙片为差。
近代药物学家通过药物化学分析发现，鹿茸的顶部浸出液的生物活性最高，鹿茸的浅表组织细胞也是愈近顶部愈呈幼稚像，及至髓部顶端充满大而长的纺锤形细胞。鹿茸的基底部生物活性最低，而中间部的化学成分及含量，基本上可以代表整个鹿茸的平均值。
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